投资笔记1：你选择一个高富帅还是一群屌丝？

来源:金研观点 | 作者:肖慧 | 发布时间: 2017-06-15 | 1312 次浏览 | 分享到:

投资无非是做金钱的搬运工，其中逻辑并无绝对，而大道三千，殊途同归。

记得三五年前，投资圈大家谈的都是消费升级，投委会上讲的故事多是ASP （产品均价）能不能翻一番，Product Mix（产品结构）能否从中低档向高档提升，你以前吃猪肉？以后你得吃牛排。你以前喝豆浆？以后你得喝牛奶。苹果肯定比小米牛逼，奢侈品电商层出不穷，雕爷牛腩也开始打造“轻奢”路线。基本思路的打开方式是这样的：

图：中国消费升级意愿人口比例全球最高

资料来源：BCG 2013

消费升级针对的人群多为中产阶级，主要目的是找到那个高富帅，或者即将变成高富帅的潜力股。可到现在回过头来看，反其道而行之的几路奇葩反而成了闪烁的明星。屌丝经济绝对超越了“消费升级”，默默的打造了一批崛起速度快的得让人跌破眼镜的企业。

两个重要的事实

FACT A：先来看看中国按照财富划分的人口结构，富裕人群仅有1%，中产阶级20.1%，低产人群78.9%。这个金字塔的分离程度远高于美国和日本。

图：中美日的阶级结构

资料来源：搜狐财经

那么问题来了，如果你要做那1%的人的生意，首先你得是LV（或者你得花钱装成LV）。然后你可以卖一个单价1万元的包包。但你受众群少啊，如果做中产阶级生意，只需要卖1/20的价格（也就是500元一个包），就可以赚同样的收入。同理，如果要做低财富的那部分人生意，我只要卖127元的（500*20.1/78.9），压力小多了。而且从费用的角度，做多数人的生意从费用上绝对不比做富豪的生意更贵。因为屌丝阶级更容易被宣传和煽动，明星效应和电视剧植入广告的影响力更大，互联网的低边际成本效应可以很好的发挥作用。一个鹿晗或者李易峰可带动的人群超乎想象。

FACT B：中国的城乡二元结构是个有意思的现象，在互联网领域更具启示作用。2016年，城市互联网率为67%，农村互联网率仅为34%，而且两者之间的差异目前还并没有明显的缩小，城市渗透率的提升幅度依然快于农村。目前农村的互联网率相当于城市2008年的水平，待到城市互联网渗透率稳定到美国85%左右的水平时，可以想象，农村将以迅雷不及掩耳之势补回10年的路程。

在这两个事实的指导下，让我们感受一下这几个案例吧：

案例1 2016市值翻3倍的微博

微博的命运经历了大起大落，微信出现和打击大V的行动之后，微博一度被用户荒废，MAU2013年全年徘徊在1.2亿。然而截止 2016 年 12 月底，微博 MAU 达到 3.41 亿，是中国仅次于微信（MAU8.34 亿）的第二大互联网平台。资本市场也给微博很高的溢价，微博 PS（市销率）比推特 PS从 1 以下逐渐上升到 3 以上，一度超过 4。

究其原因，1、从区域上，微博从四年前开始的渠道下沉得到了积极的反馈。微博在 3 年前不到 50%的用户来自二线及以下城市，而目前来自二线及以下城市的用户，已经超过微博活跃用户的 80%；2、用用户群上，向 90 后和00 后渗透，微博用户中 17~33 岁占比 79%。这两类群体大部分正是新增的智能手机用户。

纵观目前的微博，热门榜社会热点信息基本绝迹。各种广告贴、营销账号或者三线艺人无意义贴长期占据。在定位上，微博放弃了一部分用户体验，更加的“接地气”和“商业化”了。研究这个案例找资料时看到知乎上这么一句话，觉得说到了点子上： “当入门级智能机价格跌到300元以下之后，早先所有被所谓精英人群构筑的社群逼格都被波涛汹涌的屌丝淹没”。

案例2 奇葩快手

以广大三四线城市甚至农村市场为基础的快手APP在2016年大大的火了一阵，有多火？根据快手的网站介绍，2016年2月快手的安卓和iOS总用户突破 3 亿，2017年全球超过 5 亿用户使用，每天数百万的原创新鲜视频。快手APP已经成为中国流量第四大手机应用，仅次于微信QQ新浪微博。

上面的数据什么概念? 截至16年底，中国的网民人数是7亿人（互联网女王的报告精确数据是6.68亿人），那么快手用户占了中国网民的接近50%！

说真的，直到现在我都没有下载这个APP，主要是其内容我也不感兴趣。但不能否认的是这代表了中国广大的人民群众基础。老毛说的“农村包围城市”战略在这个案例上体现的淋漓尽致。家电经历过下乡潮，现在是要互联网下乡了。

案例3 默默做大的安踏

MBA课堂上看到这个图，我震惊了，安踏的收入居然是李宁的1.5倍，净利润是李宁的5倍。